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近期，全球第三大穩定幣Terra USD（UST）成為虛擬貨幣市場最熱門事件，由於UST持有者大量贖回出現擠兌現象，市場恐慌情緒急劇升溫，促使UST慘遭拋售，最終導致Terra USD與美元脫鉤。穩定幣本身是一種用於在一段時間內保持固定價值的虛擬貨幣，並且通常與特定的法定貨幣掛鉤，但Terra Luna的崩盤引發了虛擬貨幣投資者對穩定幣穩定與否的質疑。那麼，穩定幣是什麼？穩定幣有哪些？穩定幣有何風險？本篇文章我們將帶大家了解關於穩定幣的基礎知識。
目錄
一. 穩定幣（Stable coin）是什麼？
穩定幣，英文名為Stable coin，是一種與美元或黃金等具有穩定性的儲備資產掛鉤的數字貨幣，也被視為連接加密貨幣與法定貨幣的橋樑，其主要目的在於保證交易者在用法定貨幣交易加密貨幣時的價格穩定。
儘管加密貨幣的高波動性有利於交易者進行投機交易，但這種交易方式往往伴隨著超高的風險，因此令不少加密貨幣長期投資者望而卻步。如果想要推動加密貨幣成為一種交易媒介，加密貨幣價格就必須保持相對的穩定性，因為這樣才能讓投資者相信數位貨幣在短期內是具備購買力的，而穩定幣由此誕生。
所有的穩定幣都是以某種儲備資產做擔保，這些儲備資產可以是美元、貴金屬、房產或是其他商品等，其運作方式是當穩定幣持有者想要將其手中代幣兌現時，就會從這些穩定幣背後的儲備資產中提取等量價值的資產。
比如說，Invest Master想要發行1000萬個與美元掛鉤的IM穩定幣，那麼Invest Master需要將1000萬美元存入銀行或其他金融機構用以支持其將要發行的1000萬個穩定幣。假設IM穩定幣持有者想要將手中1000個IM穩定幣兌換成現金，Invest Master就會從其銀行賬戶中的提取1000美元，讓穩定幣持有者實現兌付。
儘管最近Terra Luna的崩盤令穩定幣的信譽備受打擊，但自2020年以來，穩定幣市場呈現出爆炸式增長，其市值一度大增3倍之多。那麼，究竟是什麼推動了穩定幣的火爆？穩定幣的有哪些用途呢？
二. 穩定幣有哪些用途？
雖然目前數位貨幣可以用於不少商業交易，但其高波動性始終是一個障礙，由此促使穩定幣比其他數位貨幣更具實用性。以下是穩定幣的四個主要用途：
- 穩定幣最大的用途在於交易者可以利用穩定幣輕鬆進行加密貨幣交易，避免了交易者因利用法幣入金而產生的交易費用。
- 穩定幣無需銀行賬戶，就可以輕鬆交易和存放，特別是對难以獲得美元的地區或当地法定货币價值不稳定的地区十分有利。
- 穩定幣收息定存可以為交易者創造額外收益，且利息通常高於銀行的存款利息。
- 穩定幣轉賬手續費較低且能夠快速進行國際匯款。
三. 穩定幣有哪些：美元穩定幣與算法穩定幣是什麼？
穩定幣是在區塊鏈生態系統中產生的數位貨幣，根據不同的抵押擔保形式，穩定幣可分為美元穩定幣（法幣穩定幣）、加密貨幣穩定幣、商品穩定幣和算法穩定幣四大類，如下圖：
1. 美元穩定幣（法幣穩定幣）
法幣穩定幣，也稱Fiat-backed Stablecoin，是指將法定貨幣作為抵押物存入中央發行機構或金融機構用以保證穩定幣價值的方法，因此這種穩定幣是與其作為抵押物的法定貨幣價值1:1相掛鉤的。大多數情況下，法幣穩定幣採用錨定美元機制，也被稱為美元穩定幣，也就是說1個穩定幣就相當與1美元。
2. 加密貨幣穩定幣
顧名思義，加密貨幣穩定幣就是以加密貨幣為抵押物以確保其價值的穩定幣。與法幣穩定幣相比，加密貨幣穩定幣不依賴於中央發行機構，具有更好的去中心化的特點。交易者可以將自己的加密貨幣鎖定在智能合約中以獲得與加密貨幣同等價值的穩定幣，然後交易者將這些穩定幣歸還放入相同的智能合約中，贖回原始抵押品。由於作為抵押物的加密貨幣價格極具波動，因此加密貨幣穩定幣需要過度擔保。例如，DAI是最具代表性的加密貨幣穩定幣，如果交易者想要購買價值為1000美元的DAI，交易者存入價值為2000美元的以太幣作為擔保，擔保比率高達200%。即使以太幣價格下跌，但由於其超額抵押，因此能夠保持DAI的穩定。但若以太幣大幅下跌至其設定的閾值，那麼就需要清算其智能合約上的抵押物。
3. 商品穩定幣
商品穩定幣是指由貴金屬、原油或是房地產等實物資產作為抵押物的穩定幣，這種穩定幣最常用的抵押物是黃金，如Tether Gold（XAUT）和Paxo Gold（PAXG）就是流動性最強的黃金穩定幣。對於不少投資者來說，購買金條並找到金庫存放比較複雜且費用昂貴，而黃金穩定幣為這類投資者提供了便利的條件，因為投資者可以很容易通過將手中的黃金穩定幣兌換成黃金或是現金，無需因長期持有黃金而花費高昂的儲藏費用。例如，交易者可以將Paxo Gold換成黃金或是現金，但其缺點在於倫敦交易所中的黃金重量從370盎司到430盎司不等，每個Paxo Gold代表1盎司，這意味著投資者必須要持有370到430個Paxo Gold穩定幣才能將代幣贖回兌換成黃金。此外，由於大宗商品價格波動劇烈，因此商品穩定幣的價值也可能有潛在的貶值風險。
4. 算法穩定幣
算法穩定幣是利用特定的算法和智能合約來管理流通中代幣的供給及其價格的穩定。當算法穩定幣市場價格低於其追蹤的法幣價格時，系統將減少流通中的代幣數量。相反，如果算法穩定幣價格超過其在跟蹤的法幣價格時，則系統會發行新的穩定幣以降低其價值。
例如，近期慘遭拋售的TerraUSD就是一種算法穩定幣。Luna和TerraUSDs是Terra Labs開發的基於區塊鏈Terra網絡項目的兩個原生代幣。Terra USD（UST）是跟蹤美元價格的穩定幣，但他並不是以美元作為抵押物的方式，而是利用該生態系統中的另一種代幣Luna來實現與美元掛鉤。基於合約的智能算法，透過銷毀Luna代幣來創造新的UST以保證1UST穩定在1美元。
無論Luna與UST的價格如何波動，他們的持有者總是能夠以1美元的價格將Luna與UST互換，這意味著如果市場對UST的需求增加促使UST價格高於1美元，Luna的持有者會將手中的Luna換成UST，在獲得相應的無風險收益的同時創造出新的UST。能夠維持UST穩定的主要原因在於當UST需求增加時，UST的價格也隨之增加，但同時Luna被銷毀導致Luna的供應減少，隨後推高Luna價值。
四. 穩定幣排名：市值前十的穩定幣有哪些？
隨著穩定幣在加密貨幣市場的地位越來越重要，其市值與交易量已然躍升至加密貨幣排名的前幾位。那麼，我們著重來看看前十位的穩定幣都有哪些？
按照穩定幣市值計算，以下是排名前十的穩定幣：
下面我們來詳細了解一下穩定幣排名前五的幣種：
1. 泰達幣（USDT）
泰達幣，英文名為Tether，也可以簡稱為USDT，是一種美元穩定幣，於2014年由隸屬於在香港註冊的iFinex公司發行。截至目前，USDT是市場中第三大加密貨幣，僅次於比特幣與以太幣。USDT的宗旨是無論市場怎樣波動，1USDT總是1美元。當用戶存入法幣到Tether儲備時，Tether會發行等額的USDT。隨後USDT持有者就可以轉賬、儲蓄或是交易。例如，如果用戶存入100美元，那麼按照1:1的價格，用戶將收到100個USDT，當用戶將USD會換成法幣時，USDT將被銷毀退出流通。
Tether聲稱USDT的價值始終100%由其儲備中的資產支持，以確保USDT的價格與美元1：1掛鉤。但值得注意的是，由於USDT是透過Tether公司這一中心實體發行與銷毀，以調節USDT的供需關係，因此USDT不需要挖掘，也不是去中心化的虛擬貨幣。
2. USD Coin（USDC）
USD Coin，簡稱USDC，USDC是由加密貨幣交易所Coinbase與金融科技公司Circle共同創建的Centre公司管理，是以美元資產作為抵押物的數字貨幣，也是第二大市值的美元穩定幣。USDC與美元保持1:1匯率，當用戶以1美元購買USDC時，新的USDC形成。如果用戶出售USDC，那麼當法幣轉到用戶銀行賬戶時，USDC就被銷毀。自2020年以來，USDC與很多科技公司建立合作關係，如Visa、萬事達卡、Stripe，這些企業支持其客戶以USDC作為支付形式進行商品或服務的交易。
相比於USDT，儘管USDC的市值與交易量遠低於USDT，但USDC的美元資產儲備全部以現金和短期美國國債的形式持有，但Tether在其美元資產中持有大量的公司債券，且不披露這些債券來自哪些公司，因此引發了市場對其透明度的擔憂。
3. 幣安穩定幣（BUSD）
幣安穩定幣是由幣安虛擬貨幣交易所與Paxos聯合發行的以美元作為抵押物的穩定幣，支持BUSD與美元1:1掛鉤。BUSD之所以引人關注是因為幣安穩定幣是第一個獲得紐約州金融服務部門監管並批准的穩定幣，也是市值排名第三大的穩定幣。幣安穩定幣利用Paxos的信託賬戶以及在美國銀行存放的美元來創建和管理抵押品，且Paxos與會計師事務所共同定期審計來確保BUSD有100%的美元儲備做支持。
4. DAI
DAI是一種以加密貨幣作為抵押品的穩定幣，其價值與美元掛鉤。為了保持DAI價格的穩定，DAI的價值由去中心化社區MakerDAO來調節，而DAI穩定幣透過接受加密貨幣作為抵押品的Maker Protocol平台產生。與以上三種美元穩定幣不同的是，DAI是一種去中心化的穩定幣，其運作方式是用戶將以太坊做為抵押品存放於MakerDAO，用以生成DAI，這種形式可以簡單的理解成用戶存入抵押品，並借入DAI。如果用戶想要贖回抵押品，他們必須將DAI歸還給Maker Protocol並支付相應費用。值得注意的是，用戶存入的以太幣必須超過其DAI的價值。
5. TrueUSD（TUSD）
TrueUSD是一種以美元為擔保物的穩定幣。與其他美元穩定幣相同，TrueUSD也是1:1與美元掛鉤，TUSD可以理解為一種債務憑證，持有者有權將其兌換成美元。TUSD的發行與贖回機制不同於其他美元穩定幣，因為TrueUSD的美元抵押物存在多個第三方託管賬戶，因此這也意味著任何人都不會觸碰美元儲備的抵押物。
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五. 穩定幣風險有哪些？
雖然穩定幣被視為加密貨幣市場中的避險資產，但由於數位貨幣市場穩定幣的種類繁多，其技術背書也各有不同，下面我們就來看看這些穩定幣背後有何風險？
1. 違約風險
儘管像幣安穩定幣與USDC這樣的美元穩定幣都定期發佈的自己的美元儲備情況，但這些穩定幣並未受到金融機構監管的約束。穩定幣發行方可能並沒有足夠的資產儲備，或者可能拒絕贖回代幣換取儲備資產。此外，如果穩定幣的持有者擔心自己的穩定幣無法兌現，他們就會迅速贖回，導致穩定幣大規模拋售。而為了滿足持有者需要，穩定幣的發行方必須盡快出售自己的儲備資產，這可能導致他們持有的資產被賤賣，進而影響整個金融系統的穩定。與此同時，一旦穩定幣發行方持有的商業票據等擔保資產出現違約，穩定幣價格就可能與美元脫鉤。
2. 穩定幣可能引發龐氏騙局
算法穩定幣可能會導致龐氏騙局。因為新的代幣只能通過新用戶存入抵押品來創建，而龐氏騙局是一種用新投資者的資金為持有者創造回報的騙局，一旦新用戶停止交易穩定幣，那麼穩定幣價值就會迅速縮水。
3. 監管風險
由於穩定幣尚未得到金融機構的監管，因此當這些機構在洗錢、反恐融資等與非法有關的調查期間，穩定幣的發行方可能會因監管要求凍結其代幣，因此穩定幣持有者的資產可能歸零。
六. 穩定幣投資如何賺錢？如何獲得穩定幣被動收入？
與法定貨幣的相似，穩定幣收息、放貸和定存常被視為有效獲得被動收入的方式，那麼我們來具體聊聊如何透過穩定幣賺錢。
1. 穩定幣定存
很多加密貨幣交易所提供穩定幣收息的服務，其實就像銀行存款一樣，穩定幣持有者可以選擇定存的方式，如活期或是定期，並向交易所存入一定數量的穩定幣，隨後交易所將這些穩定幣放貸給其他用戶。在約定的期限結束時，用戶可以取回自己的本金以及這段時期積累的穩定幣利息。值得注意的是，不同加密貨幣交易所提供的等穩定幣利息是不同的，因此用戶需做好調查，選擇穩定幣利息較高的交易所。
2. 穩定幣放貸
與穩定幣收息相似，穩定幣放貸無需將手中穩定幣存入加密貨幣交易所，只需要在加密貨幣平台，將穩定幣借入或借出給其他人，這意味著用戶需要自己承擔風險。儘管穩定幣持有者通過穩定幣放貸可能獲得非常高的利息，但用戶需要做好調查，仔細評估風險。
3. 穩定幣質押
穩定幣質押也一種產生被動收入的方式之一。質押是一種透過加密貨幣來驗證交易並允許參與者用他們持有的加密貨幣來賺取獎勵的一種方式。那麼，穩定幣質押是什麼呢？
穩定幣質押是指用戶用自己的穩定幣資產來支持區塊鏈網絡並確認交易的過程。首先，穩定幣持有者需要將自己的穩定幣鎖定於加密貨幣錢包或是智能合約，鎖定期可能是幾分鐘也可能是幾年不等，並等待網絡選擇，如果你被選中並能夠正確解決網絡中的數學問題以確認區塊鏈上的交易，那麼你就會獲得獎勵。但假設你的答案是錯誤的，你可能會失去你起初鎖定的穩定幣。儘管穩定幣質押能夠給予用戶超高的年收益，但穩定幣鎖定期的時間和得到獎勵的時間不固定等風險仍值得注意。
七. 穩定幣FAQ
1. 穩定幣是什麼？
穩定幣是虛擬貨幣的一種，但與傳統加虛擬貨幣不同的是穩定幣由美元、黃金或其他穩定性資產做儲備支持。換句話說，我們可以將穩定幣理解為這些穩定性資產的代幣，這種方式不僅能夠有助於保持其價格的穩定，也使得穩定幣的價格不受其他加密貨幣劇烈波動的影響。
2. 美元穩定幣是什麼？
美元穩定幣是法幣穩定幣的一種，是指穩定幣採用錨定美元機制，發行美元穩定幣的機構需要將美元作為抵押物存入銀行或其他金融機構，用以保證其價格的穩定性，就是說1個穩定幣就相當於1美元。
3. 算法穩定幣是什麼？
算法穩定幣是利用特定的算法和智能合約來管理流通中代幣的供給及其價格的穩定。當算法穩定幣市場價格低於其追蹤的法幣價格時，系統將減少流通中的代幣數量。相反，如果算法穩定幣價格超過其在跟蹤的法幣價格時，則系統會發行新的穩定幣以降低其價值。
4. 排名前五的穩定幣是哪些？
| 排名 | 穩定幣 | 類型 |
| 1 | 泰達幣（USDT） | 美元穩定幣 |
| 2 | USD Coin（USDC） | 美元穩定幣 |
| 3 | 幣安穩定幣（BUSD） | 美元穩定幣 |
| 4 | DAI | 加密貨幣穩定幣 |
| 5 | TrueCoin（TUSD） | 美元穩定幣 |
5. 穩定幣風險有哪些？
儘管穩定幣由一些知名機構發行，但因穩定幣缺乏監管，因此穩定幣的違約風險依然存在。例如，穩定幣發行方可能並沒有足夠的資產儲備，或者可能拒絕贖回代幣換取儲備資產，或者任何負面的市場傳聞都可能引發穩定幣擠兌的現象，導致穩定幣貶值。
6. 如何獲得穩定幣被動收入？
穩定幣賺錢的方式主要有三種，其中包括穩定定存收息、穩定幣放貸以及穩定幣質押。穩定幣定存收息與銀行定存相似，但年收益率高於銀行定存。穩定幣質押也可以獲取高額的年收益率，但這種方式往往需要用戶具備一定的技術知識。